Para startups seed e early stages, 48% dos VCs (venture capitalists) dizem q é comum tomarem decisões baseadas em feeling, caindo p/ 37% dos VCs c startups mid e late stages. Isso vem da alta incerteza, pois o produto ainda é 1 ideia ou ñ tem product-market fit.
Mesmo assim, os VCs usam métricas – geralmente mais de 1 – para avaliar as early stage. As mais comuns são a análise por múltiplos de capital investido (MOIC, 56%) e taxa interna de retorno (TIR, 26%), c fluxo de caixa descontado sendo pouco comum (FCD, 12%). Já c as late stage, os VCs focam mais em métricas. Para este tipo de startup, 71% dos VCs usam MOIC, 60% TIR, e 21% FCD.
Em termos de múltiplos, VCs exigem um multiplicador médio de 3,2 para as late e de 7,5 para as early, e TIRs médias (a.a.) de 29% para late e 33% para early. Quase 2/3 dos VCs ajustam estes números caso vejam risco acima da média.
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Fonte: DOI 10.1016/j.jfineco.2019.06.011